P6.3
Tasas Tasas de interés interés real y nominal nominal Zane Zane Perelli Perelli tiene actualment actualmente e $100 que puede gastar en camisas que cuestan $25 cada una. Alternativamente, podra invertir los $100 en un valor del !epartamento del Tesoro de "stados #nidos, lire de riesgo, que se espera que gane una tasa nominal de interés del %&. "l pron'stico consensuado consensuado de los economistas economistas sore la tasa de in(laci'n in(laci'n es del 5& para el a)o siguiente. a) 4 b) $109 c) $26.25 d) Podrá comprar 4.15 camisas, significa un 4% más de compra e) la asa de rendimieno real es de 4% f) !a asa nominal de rendimieno de 9% " es afecada por la inflaci#n esperada de 5%, de manera ue el rendimieno real es la diferencia enre esas 2 ariables, &%9'%5) lo ue incide en el poder aduisiio de (ane.
P6.12
*undam *und amen entos tos de valu valuaci aci'n 'n +magi +magine ne que trata trata de evalu evaluar ar los los aspec aspectos tos (inancieros de la compra de un autom'vil. #sted espera que el autom'vil proporcione ingresos anuales en e(ectivo después de impuestos de $1,200 al (inal (inal de cada cada a)o, a)o, y supon supone e qu que e pu puede ede vend vender er el auto autom'v m'vil il o oten tenien iendo do ingresos después de impuestos de $5,000 al (inal del periodo de propiedad plan planea eado do de 5 a)os a)os.. Todo dos s los los (ond (ondos os para para la comp compra ra del del auto autom' m'vi vill provendrn provendrn de sus a-orros, los cuales ganan actualmente actualmente el & después de impuestos. a/ +denti(ique los (luos de e(ectivo, el tiempo en que ocurren y el rendimiento requerido aplicale a la valuaci'n del autom'vil. / ul es el precio m3imo que estara dispuesto a pagar para adquirir el autom'vil4 "3plique su respuesta. a) $1,200 * $1,200 * $1,200 * $1,200 *
$1,200 * $5,000
+ $-94.41 &1*0.06)1 &1*0.06)6
&1*0.06)2
&1*0.06)
&1*0.06) 4
&1*0.06)5
b) Lo máximo que estaría dispuesto a pagar es $7,89 !a que es e" equi#a"ete a "os a%orros e tiempo presete ! sigi&i'a u 2( de uti"idad e "a opera'i sobre "a i#ersi. P6.13
aluaci'n de activos on la in(ormaci'n de la siguiente tala, calcule el valor de cada activo.
/cio
in de ao
ono
/
1 2
$5,000 $5,000 $5,000
1 asa infinio
7
1 2 4 5
8
P6.1
1a5 6 1 2 4 5 6
3endimieno reuerido adecuado 1-% 1-% 1-%
$00 0 0 0 0 $35,000
$1,500 $-,500 $2,000 $,000 $5,000 $,000 $4,000 $1,000
15% 16% 16% 16% 16%
alor del acio
$10,-1.6
$2,000
$19,-59.94
16%
12% 12% 14% 14% 14% 14% 14% 14%
$9,1.5
$14,115.2
aluaci'n de los activos y el riesgo 6aura !ra7e desea calcular el valor de un activo que, de acuerdo con sus e3pectativas, generar entradas de e(ectivo de $8,000 anuales al (inal de los a)os 1 a 9, y de $15,000 al término del a)o 5. :u investigaci'n indica que dee ganar el 10& sore los activos de ao riesgo, el 15& sore los activos de riesgo promedio, y el 22& sore los activos de alto riesgo. a/ !etermine cunto es lo m3imo que 6aura deera pagar por el activo si este se clasi(ica como de; 1. ao riesgo, 2. riesgo promedio y 8. alto riesgo. / :uponga que 6aura no es capa< de evaluar el riesgo del activo y desea estar segura de que est -aciendo un uen trato. !e acuerdo con los resultados que otuvo en el inciso a/, cunto es lo m3imo que deera pagar4 Por qué4 c/ :i todo lo dems permanece igual, qué e(ecto produce el aumento del riesgo en el valor de un activo4 "3plique de acuerdo con los resultados que otuvo en el inciso a/.
a)
$,000 * $,000 * $,000 * $,000 * $15,000 &1*0.1)1 &1*0.1)2 &1*0.1) &1*0.1)4 &1*0.1)5
+ $1-,-2.42
$,000 * $,000 * $,000 * $,000 * $15,000 + $16,022.59 &1*0.15)1 &1*0.15)2 &1*0.1) &1*0.1)4 &1*0.1)5 $,000 &1*0.22)1
* $,000 &1*0.22)2
*
$,000 &1*0.22)
*
$,000 &1*0.22)4
*
$15,000
+ $1,00.91
&1*0.22)5
b)
!o má:imo ue deber;a pagar es $1-,-2.42 "a ue es la asa ue represena menor riesgo.
')
l efeco ue la asa iene sobre el alor del acio ar;a seg