See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.net/publication/32137946
!" #stra $nternational: %nrelated &i'ersification( Conference Paper ) *ul+ 213
$"#"$-S
0#&S
62
1 author: !erdana ah+u Santosa %ni'ersitas #S$ 33 !%$#"$-S 6 $"#"$-S S00 !-5$0
Some of the authors of this publication are also working on these related projects:
orporate go'ernance at $slaic baning 8iew proect
$nner apital aret of usiness ;roup in $ndonesia 8iew proect
#ll content following following this page page was uploaded uploaded b+ !erd !erdana ana ah+u Santos S antosa a on 3 o'eber 217. "he user has re
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
1
PT ASTA !nternational" Tbk: Unrelated Diversification# Perdana $ah%u Santosa %ni'ersitas #S$=5aultas 0onoi 0ail: perdana.wah+u>+arsi.ac.id
!" #stra $nternational, "b erupaan perusahaan publi tereua di ursa 0fe $ndonesia ?dengan ode transasi: #S$$@, pertaa ali didirian sebagai perusahaan perdagangan di sebuah ruang ecil di *aarta pada tahun 19A7. &i usia +ang e=AA tahun saat ini, #stra telah berebang enadi salah satu perusahaan terbesar nasional +ang diperuat dengan 1BA.AB orang ar+awan di 17 perusahaan terasu ana perusahaan, perusahaan asosiasi dan jointly controlled entities. Ceteunan dala enalin era saa dan eitraan dengan berbagai perusahaan ternaa di ancanegara telah engantaran ban+a peluang bagi #stra untu ela+ani berbagai aspe ehidupan as+araat $ndonesia elalui 6 bidang usahan+a, +ang terdiri dari: isnis -tootif, *asa Ceuangan, #lat erat dan !ertabangan, #gribisnis, dan $nfrastrutur= ogisti serta $". #dapun filosofi perusahaan ?atur &ara@ +ang enadi landasan buda+a perusahaan eliputi:
enadi ili +ang eranfaat bagi angsa dan egara eberian !ela+anan "erbai epada !elanggan enghargai $ndi'idu dan ebina Cera Saa Senantiasa erusaha encapai +ang "erbai
Sedangan &isi dan 'isi perusahaan sebagai cita=cita anga panang peegang saha, anaeen dan segenap ar+awan #S$$ adalah enadi salah satu perusahaan dengan pengelolaan terbai di #sia !asifi dengan peneanan pada pertubuhan +ang berelanutan dengan pebangunan opetensi elalui pengebangan suber da+a anusia, strutur euangan +ang solid, epuasan pelanggan dan efisiensi. enadi perusahaan +ang epun+ai tanggung awab sosial serta raah lingungan. 'isi: Seahtera bersaa bangsa dengan eberian nilai terbai epada stakeholder ai. &ala enalanan roda bisnisn+a, anaeen #stra selalu engedepanan profesionalise dan tata elola perusahaan +ang bai berdasaran e+ainan dan peahaan endala bahwa setiap eputusan bisnis +ang diabil harus berdasaran pada atur &hara. Sepanang searah #stra, nilai=nilai falsafah tersebut selalu enadi acuan anaeen. &an dengan beralann+a watu nilai=nilai tersebut seain terinternalisasi dan tercerin dala seua aspe operasional perusahaan. alaupun begitu, dengan perebangan bisnis +ang ain oples, dirasaan seain perlu adan+a suatu proses tata elola +ang terstrutur untu engelola ati'itas bisnis #stra agar tetap sealan dengan atur &hara serta engarahann+a agar tetap berlangsung di asa +ang aan datang.
1
rd
Makalah kasus ini dipersiapkan untuk The 3 PPM Case Symposium Case Study in !ndonesia" #earn More in #ess Time$, di PPM School of Management, Jakarta 4 Juli 2013,
1
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
Ceadaan ini endorong diawalin+a suatu inisiatif pada ahir tahun 26 untu en+usun suatu pedoan agar dala enata elola bisnisn+a &iresi tetap profesional, transparan dan bertanggung awab. &ala perebangann+a pedoan ini eudian dienal sebagai !edoan Good Coorporate Governance ?;;@ +ang uga enadi acuan anggota &iresi dan anggota &ewan Coisaris dala enalanan perusahaan agar senantiasa eperhatian peraturan perundang=undangan, anggaran dasar !erseroan serta prinsip ;; +aitu transparansi, auntabilitas, responsibilitas dan esetaraan.
(ini )isnis #stra telah engebangan ena lini bisnis utaa sebagai core competencies dala bidang:
Otomotif *aringan bisnis otootif #stra telah berebang enadi +ang terluas, terdepan dan terintegrasi di $ndonesia. #stra enawaran 'ariasi pilihan endaraan berotor sesuai ebutuhan onsuen indi'idu dan oersil, ulai dari sepeda otor Donda hingga berbagai odel dan uuran obil dan tru berere "o+ota, &aihatsu, $suEu, , !eugeot dan %& "rucs, serta beraga enis suu cadang dan asesoris otootif hasil produsi #stra -toparts. !ada tahun 212, untu pertaa alin+a #stra berhasil eleatan naan+a pada dua odel endaraan terbaru: #stra "o+ota #;# dan #stra &aihatsu ##.
%ntu tahun 212, hapir seluruh aaran perusahaan otootif #stra berhasil enceta inera positif, diotori berbagai inisiatif dan progra era +ang dirancang dengan sesaa untu selalu engedepanan ebutuhan, epuasan dan lo+alitas pelanggan. agi setiap segen onsuen selalu tersedia 'ariasi pilihan odel endaraan terbaru +ang estensif dan trendi. Seulah alternatif redit on'ensional dan s+ariah +ang ino'atif dan terangau uga ditawaran elalui era saa erat +ang dibina dengan perusahaan pebia+aan #stra. a+anan purnaual uga senantiasa diebangan. !ola pela+anan +ang en+eluruh dan ulti fase ini eastian teralinn+a hubungan pelanggan +ang berualitas sehingga #stra dapat terus beritra dengan pelanggan secara en+eluruh pada setiap tahap dala silus epeilian dan penggunaan endaraan. Coiten tersebut enghasilan eudahan, en+aanan dan esepurnaan +ang eleat pada setiap produ #stra dan pada ahirn+a eposisian endaraan #stra dala aaran fa'orit pilihan as+araat $ndonesia.
Jasa Keuangan !ortofolio #stra di setor asa euangan terdi'ersifiasi pada seluruh segen industri dengan eilii peran +ang strategis dala eperuat inera operasional rantai usaha bisnis lainn+a. !" 5ederal $nternational 5inance ?5$5@ enduung pebia+aan sepeda otor Donda. isnis obil #stra engandalan redit +ang ditawaran oleh #stra redit 2
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
opanies ?#@ dan "o+ota #stra 5inancial Ser'ices ?"#5S@, sedangan pebia+aan alat berat disaluran elalui Sur+a #rtha usantara 5inance ?S#5@ dan Coatsu #stra 5inance ?C#5@. #suransi #stra uana ?##@ eberian perlindungan asuransi di berbagai bidang bagi onsuen indi'idu dan oersil, sedangan !erata an enawaran asa la+anan perbanan.
!ada tahun 212, bisnis asa euangan #stra enceta hasil +ang sangat bai, tida han+a dilihat dari ulah pendapatan +ang nai 1AF enadi p 12,7 triliun naun uga ontribusi terhadap profitabilitas #stra secara eseluruhan +ang eningat dari 1B,7F di tahun 211 enadi 19,1F. erat eseibangan fous pada siste anaeen risio +ang hati=hati dan en+eluruh, peningatan profitabilitas uga diiringi dengan perbaian ualitas aset dan tingat rasio redit berasalah +ang enurun.
Alat Berat dan Pertambangan !" %nited "ractors "b ?%"@ tercatat di ursa 0fe $ndonesia dengan A9,AF sahan+a diilii oleh #stra $nternasional. %" engelola segen usaha alat berat dan pertabangan dala ;rup #stra +ang terbagi dala tiga egiatan utaa, +aitu penualan esin onstrusi, ?hea'+ e
Agribisnis elalui epeilian 79,7F saha !" #stra #gro estari "b ?##@, #stra engelola salah satu bisnis elapa sawit terbesar nasional, dengan total lahan elapa sawit tertana seluas 272.994 hetar. ## eilii delapan pabri pengepresan inti elapa sawit ?ernel pressing) dengan total apasitas 92 ton kernel/hari dan 26 pabri pengolahan in+a elapa sawit dengan total apasitas produsi sebesar 1.23 ton "andan uah Segar ?"S@/a pada ahir tahun 212.
3
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
Cinera positif !erusahaan sepanang tahun 212 tida terlepas dari progra intensifiasi di seua lini proses produsi dan perebunan, terasu eanisasi, pengolahan tanah, pengelolaan air dan perbaian infrastrutur, +ang telah diluncuran selaa beberapa tahun terahir, serta diiringi inisiatif peningatan apasitas produsi. ## en+elesaian pebangunan epat pabri pengolahan elapa sawit baru, dua berloasi di Caliantan "iur dan lainn+a di Caliantan Selatan dan Sulawesi "engah. asing=asing pabri en+ubang penabahan apasitas produsi sebesar 4A ton "S/a, sehingga total apasitas produsi secara eseluruhan enadi 1.23 ton "S/a atau nai 17,1F dari total apasitas produsi 1.A ton "S/a di ahir tahun 211.
Infrastruktur dan Logistik #stra terus atif engebangan peluang in'estasi pada pro+e=pro+e infrastrutur di tanah air +ang dapat enciptaan dapa positif bagi $ndonesia aupun #stra. &engan fundaental pro+e +ang tepat, portofolio infrastrutur #stra diharapan enadi suber pendapatan +ang stabil dan berelanutan dengan eunggulan strutur tarif +ang cenderung bergera sealan dengan perebangan anga inflasi. !ada tahun 212, bisnis transportasi dan logisti #stra +ang dielola di bawah S0# ebuuan pendapatan sebesar p 6,3 triliun, atau nai 32,1F dibandingan tahun 211. Contribusi terbesar disubangan oleh bidang usaha sewa endaraan "# dengan 43,F dari total pendapatan S0#, disusul oleh unit usaha penualan obil beas obilBB sebesar 41,2F, pendapatan bisnis logisti S0-; 14,7F dan transportasi uu 1,1F. aba bersih encapai p 31 iliar atau eningat 14,7F dibandingan pencapaian tahun 211 ?dengan ontribusi sewa endaraan 69,AF, operasional obil beas 1A,4F, egiatan logisti 14,2F dan transportasi uu ,9F@.
Teknologi Informasi !" #stra ;raphia "b ?#stragraphia@ erupaan ana perusahaan #stra dengan epeilian sebesar 76,9F +ang sahan+a tercatat di ursa 0fe $ndonesia. #stragraphia enawaran solusi bisnis berbasis Document, Information, & Communication echnology ?&$"@. Solusi douen dialanan langsung oleh #stragraphia sebagai distributor eslusif dari 5ui GeroH.
4
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
Solusi $" dialanan oleh ana perusahaann+a, +aitu !" #stra ;raphia $nforation "echnolog+ ?#;$"@ +ang enalin era saa dengan S#!, -racle, D!, $, icrosoft, dan isco. Selanutn+a, solusi mo!ile !anking dialanan oleh !" #;$" onitise $ndonesia, +ang erupaan perusahaan patungan dari #;$" +ang beritra dengan onitise #sia !acific. #stragraphia epun+ai 24 antor cabang dan 79 depo la+anan di $ndonesia. ?!rofil perusahaan !" #stra $nternational, "b di atas disalin dari situs resi perusahaan: www.astra.co.id dengan beberapa odifiasi@.
Sinosis Permasala!an Sebuah grup in'estasi asing enunu enn+ rownwell sebagai pipinan riset +ang bertanggung awab untu elauan analisis dan e'aluasi endala terhadap strategi bisnis dan prospe inera euangan !" #stra $nternational, "b. Seauh ini, telah terpubliasian bahwa hasil analisis inera euangan +ang beredar en+ataan berbagai puian atas pertubuhan ?#;@ +ang eliputi lia inera euangan poo #stra +aitu sales, operating profit, total e"uity, total assets dan net profit selaa beberapa tahun terahir. !erusahaan seuritas asing, iti, telah enerbitan sebuah analisis pendahuluan terait rencana strategi di'ersifiasi #stra dala ranga eperluas earing bisnisn+a. "arget bisnis +ang diincar #stra e depan adalah setor properti. aporan riset euitas iti ?1B/6/13@ +ang berudul: #stra $nternational, #lert: #$preading its %ings into eal 'state( . aporan engulas peberitaan harian $n'estor &ail+ ?17/6/13@ terait rencana bisnis #stra dala pengebangan residential " commercial to#ers di awasan bisnis tereua Sudiran ?S&@. rownwell dan tin+a harus eastian bahwa dua hal penting dala laporan analisisn+a, +aitu: ?1@. pertubuhan #stra selaa beberapa tahun terahir adalah onsisten dan persisten untu prospe bisnis anga panang. Selanutn+a terait dengan ?2@. pengebangan bisnis #stra elalui strategi di'ersifiasi di setor real estate hususn+a di awasan S&. Selanutn+a analisis dapa dari ?3@. Cenaian subsidi untu preiu enadi p6A dan solar enadi pAA ?21/6/13@, dan enaian $ rate sebesar .2AF enadi 6F +ang aan eicu peleahan penualan arena enurunn+a redit endaraan berotor. Selain itu, peerintah sudah ewacanaan industri otootif berbasis low cost green car ?;@. #tas inera euangan #stra, unculn+a risio bisnis aibat enaian $ rate, enaian dan rencana pengebangan sa+ap bisnisn+a di setor properti ini, Iaa ita harus eberian laporan analisis fundaental +ang oprehensif dan teruur serta redibelJ uarn rownwell di depan ti analis loaln+a. I*angan han+a enge'aluasi data euangan historis belaaJ tapi coba uur uga future gro%th opportunity dari 6 lini bisnis +ang ada, plus
5
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
prospe !usiness development di real estate setelah epertibangan risio bisnisn+aJ lanutn+a. !eahaan ilestones perusahaan uga enadi pertibangan untu epredisi asa depan #stra. &i saping itu, $n'estor uga engharapan adan+a e'aluasi terhadap risio bisnis #stra e depan terait dengan unrelated diversification dan ancaan risis eonoi global.
$inancial %ig!lig!t !ada case ini han+a ditapilan financial highlight saa. %ntu inforasi laporan euangan perusahaan +ang lebih rinci dapat diunduh di www. #stra.co.id.
6
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
$um!er* %%%.astra.co.id
Pengembangan Bisnis Proerti Seperti dilaporan oleh iti ?1B/6/13@ dala analisis riset euitasn+a ?ong, 213@ +ang en+ataan bahwa #stra berencana engebangan bisnis di setor real estate, hususn+a untu residential and commercial to%ers di awasan S&, *aarta. Secara historis,
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
perusahaan ini pada pertengahan 197an pernah enalin erasaa dengan !ertaina dala engebangan awasan !atra Cuningan. aun pro+e tersebut dihentian arena isu politi dan hingga ini #stra belu asu ebali di properti. encana pengebangan bisnis #stra erencanaan aan enggarap dua pro+e prestius bersaa pengelola S& +aitu:
Pro%ek 1: Apartments *Joint &enture #it! %ong Kong Land' 2
#stra eilii lahan seluas 1A.B elalui !" raha+asa ahtera, +ang ana saat ini lahan tersebut han+a disewaan untu epentingan parir ? parking lot @. !ada pro+e ini aan dibangun aparteen ewah elalui *8 dengan Dong Cong and ?DC@ di ana DC aan enguasai 4F saha elalui auisisi raha+asa ahtera senilai %S&21 uta. #stra dan DC secara operational aan diendalian ? partly controlled @ oleh *ardine atheson 2
Doldings. erdasaran asusi dasar harga tanah $&33 uta/ , 7H plot ratio, p1 2
uta/s< bia+a ontrusi, p3 uta/ #S!, laporan iti en+ataan bahwa #stra di+aini aan eperoleh euntungan otor ? gross margin@ sebesar A1F ?bandingan dengan pereb nan: 33F, Dea'+ 0
Pro%ek +: %ig! (ise Office: 'anara Astra elalui ana perusahaan, !" "o+ota #stra otors ?"#@, #stra eilii lahan seluas 7.39 2
+ang saat ini difungsian sebagai car sho%rooms, maintenance center and +ffice. anaeen #stra, sudah eilii rencana bisnis untu enransforasian lahan tersebut enadi high rise office +ang aan diebangan dan diana sebagai enara #stra ?#@. &irencanaan "# aan segera enual lahan berserta bangunan di atasn+a senilai p432 2
il+ar ?%S&4A uta@ atau seitar pAB uta/ . Dong Cong and aan dipaai sebagai onsultan untu pro+e ini dengan ibalan %S&3. perbulan hingga *uni 217. erata harga sewa antor perbulan di S& seitar %S&2A/
2.
Assignment ,uestion 1. !endeatan atau odel apa +ang dapat anda gunaan untu enguur inera euangan #stra( #susi=asusi apa saa +ang digunaan untu odel terpilih( 2. agaiana pengaruh risis euangan global terutaa di 0ropa dan #S terhadap inera dan prospe #stra untu tiga tahun e depan( erian beberapa analisis dan pro+esi berdasaran ondisi pesiisti, oderat dan optiistiK 3. erian analisis senario pro=fora inera euangan ia pengebangan bisnis properti adi dilasanaan pada 213 ini( 4. #paah pendapat anda tentang risio bisnis dan risio euangan +ang aan dihadapi #stra $nternational sepanang 213=217(
!
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
(ampiran -asus $nforasi Saha !" #stra $nternational, "b ?#S$$@
Sumber: Wong, Cit Research Equites, Indonesia (2013)
Sumber: Wong, Cit Research Equites, Indonesia (2013)
"
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
T.AC/!0 02T.
)ackground and 2eriew: Casus PT Astra !nternational" Tbk ?%"@ dengan ode perdagangan di 0$: #S$$, erupaan perusahaan besar dengan reputasi +ang sangat bai. #S$$ epun+ai ena lini bisnis +ang sudah apan dan enadi leading copan+ di setor asing=asing ecuali *asa Ceuangan dan "enologi $nforasi. #S$$ engelola ena lini bisnisn+a dengan onsep ;; +ang bai. #dapun eena lini bisnis tersebut adalah isnis -tootif, *asa Ceuangan, #lat erat dan !ertabangan, #gribisnis, $" dan $nfrastrutur. Saat ini, #stra erencanaan untu engebangan sa+ap bisnis di setor properti hususn+a residential & commercial office di awasan bergengsi S&, *aarta. Studi asus ini ingin eberian ilustrasi tentang orelasi di'ersifiasi espansi bisnis unrelated , inera euangan perusahaan dengan eputusan in'estasi anga panang para in'estor. $n'estor ebutuhan inforasi +ang aurat dan andalL terait dengan fator=fator fundaental eonoi, business plan M strateg+ dan risio perusahaan hususn+a. &i sisi lain, sebagai perusahaan publi, dewan diresi ?anaeen@ uga harus eahai asalah ini agar citra perusahaan seain bai dala perpsepsi in'estor. Potential Audience for The Case Casus ategori # ini dipersiapan untu target audience:
ahasiswa S2=/# aneeen Ceuangan dan anaeen Strategi isnis !ara in'estor euitas dan anaer $n'estasi ursa 0fe $ndonesia !ara analis/periset euitas pasar odal 0$ anaeen perusahaan Dolding opan+ dengan setor terelasi
Courses ata uliah +ang coco untu enggunaan asus ini adalah:
anaeen Ceuangan #nalisis $n'estasi dan anaeen !ortfolio anaeen isio anaeen Strategi isnis
Teaching 2bjecties !ebahasan dan disusi intensif asus ini diharapan engarahan para peserta /# endapatan proses:
10
The Third PPM Case Symposium, Jakarta 2013 PPM School of Management
!eahaan uu industri -tootif, agribisnis, esin onstrusi, pertabangan batubara, agribisnis, euangan hususn+a di $ndonesia !eahaan inera euangan dan strategi bisnis anga panang !rospe pertubuhan dan riso bisnis #stra di asa depan !engabilan eputusan dan pen+usunan reoendasi in'estasi
11
8iew publication stats