2011
Programa MBA Arequipa CONTABILIDAD FINANCIERA Y GERENCIAL
CASO LAIVE SA Grupo 2 PRESENTADO POR: Ronald Paredes Lucano José Lima Condori Juan José Poma Profesor: Rossana Montalto Herrera
RESUMEN EJECUTIVO DATOS GENERALES
LAIVE S.A. DIRECCION: Av. Nicolás de Piérola 601 Fundo la estrella Lima - Ate RUC 20100095450 ACTIVIDAD ECONOMICA: Elaboración de productos Lácteos, Jugos, Cárnicos y otros CIUU: 1520 INICIO DE ACTIVIDADES: 20/10/1910 CALIFICACION SISTEMA FINANCIERO: 100% NORMAL
HISTORIA Celebrando los 100 años, directivos y empleados viajaron al pasado, a Junín y Huancavelica donde comenzó todo.
En las alturas de la sierra, en Junín y Huancavelica, empezó el camino, forjado por haciendas que dieron vida a la Sociedad Ganadera del Centro, fusión de ganaderos, empresarios y pobladores. Director, gerentes y empleados de la empresa viajaron a la sierra para reencontrarse con estas comunidades y compartir con ellos el inicio de los festejos.
Hace 100 años, en 1910 Sociedad Ganadera del Centro S. A. , hoy LAIVE S. A., se fundó con la participación de los señores Domingo Olavegoya, Demetrio Olavegoya, Felipe Chávez y Juan Valladares con 50,000 Libras Peruanas, para compra de haciendas Acopalca, Chamiseria y
Runatullo primero, después después se anexaron a la propiedad propiedad otras haciendas haciendas Huari, Acocra, Punto, Laive e Ingahausi en los departamentos de Junín y Huancavelica. El propósito de la sociedad
fue lograr la excelencia en la crianza crianza de ganado lanar y vacuno, aprovechando para ello tierras tierras situadas en las alturas de la Cordillera de los Andes, tierras marginales de agreste puna. Con
técnicas avanzadas de manejo de suelos, mejoramiento y selección genética, cuidado del medio ambiente y estímulo al trabajador mediante servicios y condiciones de vida ejemplares, se lograron resultados técnicos que marcaron rumbos en la ganadería nacional y resultados económicos que permitieron crecer y superar los vaivenes de la economía nacional y mundial. Una de estas haciendas se llamaba LAIVE. No se sabe con certeza de donde viene este nombre se supone que es la unión de las iniciales de dos nombres como por ejemplo Luis Alberto y Víctor Eduardo. La principal actividad de esta sociedad era la crianza de ganado ovino y vacuno. Del primero provenía la producción de lana, negocio principal de la sociedad; y del vacuno se extraía la leche sólo para producción de mantequilla, que era lo único que se podía transportar en esa época en lomo de burro hasta los mercados de Huancayo y Lima. Así la mantequilla se convirtió en el primer producto comercializado primero como mantequilla de los hermanos Olavegoya después con la marca LAIVE y aún hasta hoy sigue en el pináculo de preferencias de los consumidores Peruanos porque conserva su calidad y sabor original.
Con los años venideros se importó padrillos que mejoraron la raza y la productividad del ganado. Se incrementó la producción de leche y se inició la producción y comercialización de quesos madurados eran los años 30 y en el 58 se empieza a fabricar quesos fundidos con quesos madurados. En la década de los 60 se adquirió un terreno en Ate y posteriormente se instalaron ahí las primeras máquinas para terminar de procesar los productos de las haciendas. En 1970, dentro del proceso de Reforma Agraria, nuestra empresa fue expropiada de sus tierras, ganado e instalaciones. Tuvo entonces que optar entre liquidar o continuar en otra actividad. En actitud poco común para esa circunstancia y momento se decidió seguir adelante como empresa, mediante la producción de queso y mantequilla. No obstante haber quedado sin leche fresca y sin posibles proveedores, con tecnología moderna se pudo sustituirla por leche en polvo importada. Esto permitió incrementar el volumen y prestigio de la marca LAIVE y en 1972 se inauguró una moderna planta procesadora de productos lácteos que producía además del queso fundido, mantequilla y queso fresco, el novedoso yogurt. En ella logramos un desarrollo importante en circunstancias muy particulares: fabricar productos lácteos sin tener leche.
En 1991 LAIVE ingresa a un nuevo campo de la industria alimentaria con derivados cárnicos. Inicialmente adquiere Salchichería Suiza, después se aprobó la construcción de una nueva y moderna planta procesadora de embutidos. Esta se inauguró en 1996. Las carnes que se procesan en la planta son de las mejores granjas del país. En 1997 LAIVE ingresa en el mercado de leches frescas ultra altas pasteurizadas y con leche sin lactosa fresca envasadas en cajas (Tetra Pak y bolsas Prepac). Ambos sistemas permiten conservar la leche en su forma natural y aséptica. En la misma planta y bajo el mismo proceso se envasan jugos de frutas.
MISION Somos una empresa innovadora, eficiente, y responsable, que produce y comercializa alimentos de calidad garantizada, a través de marcas confiables contribuyendo a una alimentación saludable de sus consumidores.
VISION Ser la empresa líder en innovación de productos alimenticios saludable.
PRODUCTOS QUE OFRECE
-
Leches
-
Yogurt
-
Quesos
-
Jugos y Néctares
-
Embutidos
-
Mantequilla
-
Biodefensa (naturales y light)
ANALISIS DE MERCADO LATINOAMERICANO América Latina y el Caribe seguramente como consecuencia de la colonización europea- es una región con un consumo relativamente alto de leche y de productos lácteos, que oscila entre 40-60 litros por año en algunos países de América Central y del Caribe, hasta 200 y 250 litros de leche equivalente por persona y por año en Argentina y Uruguay, respectivamente. En general, el consumo del resto de los países de la región sur de América Latina también es alto (por ejemplo, alrededor de 140 litros per cápita en Chile y Brasil). También en América Latina existen importantes diferentes en los patrones de consumo a nivel de productos individuales. Por ejemplo, en Argentina prevalece el consumo de quesos, que representan el 45 % del total de la leche que se destina al mercado doméstico. En otros países, como Chile y Brasil, por ejemplo, el consumo relativo de leche en polvo es mayor, lo que se explica por el desarrollo de la lechería en esos países, que en muchos casos se originó en cuencas de producción alejadas de las zonas de mayor consumo, lo que requería sistemas de conservación del producto por mayor tiempo (leche en polvo, y originalmente, leche condensada o evaporada). Globalmente, el consumo de productos lácteos en el mundo responde a dos influencias clave, como se mencionó, que son los patrones culturales y los niveles de ingreso. Respecto de la cuestión cultural, o de estilos de vida, existe cada vez más evidencia que respalda la hipótesis de una fuerte convergencia hacia dietas características, ya que no solamente se observa que las dietas de los países de ingresos medios se parecen cada vez más a las de los países de alto ingresos, sino además se notan rasgos similares respecto de los atributos de los nuevos productos que se introducen al mercado, respaldando la hipótesis de la convergencia cultural. Finalmente, la fortaleza de la economía mundial en lo que va del nuevo siglo, caracterizada principalmente por un aumento de ingresos en las denominadas economías emergentes, se ha traducido en un fuerte incremento del consumo de lácteos, lo que refleja la alta elasticidadingreso de estos productos. Por ejemplo, el consumo per cápita de productos lácteos (medido como litros de leche equivalente) en China, entre los años 1990 y 2005, aumento de 5 a 18 litros en el sector urbano, y de 1 a 3 litros en el sector rural. PERPECTIVAS ECONOMICAS DEL PAIS Y SECTOR
Producto Bruto Interno (PBI)
La crisis financiera está afectando el desarrollo de las economías emergentes
Según estimaciones realizadas por el Economist Intelligence Unit (EIU), se espera una reducción acelerada del PBI producto de la crisis financiera. No obstante, Perú seguirá siendo la economía más fuerte de la región.
Para el año 2009, la desaceleración económica se atribuye a una reducción en las exportaciones y a un debilitamiento en el consumo privado. Para el año 2010, el crecimiento estimado del 4.1% se sustenta en una recuperación de la demanda de Estados Unidos y en mayores inversiones públicas y privadas (Plan de Estímulo Económico propuesto por el ejecutivo).
El incremento en la tasa de inflación se atribuye al comportamiento observado en los precios de los alimentos y combustibles
A pesar de que se estima una tendencia decreciente para la inflación durante el año 2009, se espera que la misma se encuentre en los rangos establecidos por el Banco Central de Reserva del Perú A pesar de la intervención del BCRP, desde mediados del 2008, para evitar fluctuaciones en el tipo de cambio, se registraron pérdidas aproximadas de US$6.0 billones en sus reservas. No obstante esto último, a inicios de febrero del corriente, las mismas llegaron a aproximadamente US$30 billones lo que le permitiría al BCRP tener una participación más activa durante el primer semestre del año en el mercado cambiario.
Riesgo país Desde finales de 2002, el riesgo país comenzó una tendencia decreciente, la cual se vio interrumpida producto del impacto de la crisis financiera internacional Sector pecuario El subsector pecuario experimentó un crecimiento sostenido durante el 2008
De acuerdo con el Ministerio de Agricultura, los principales productos pecuarios que registraron crecimientos fueron: Carne de Ave: la producción se incrementó en 13.6% debido a la mayor demanda en los departamentos de Lima, La Libertad, Arequipa e Ica. Leche Fresca: la producción creció en 8.0% producto de mayor de demanda de leche evaporada y derivados lácteos. Porcino: la producción de porcino se incrementó en aproximadamente 0.7% motivada por la creciente producción de embutidos.
ENTORNO ECONOMICO
La crisis financiera está afectando el desarrollo de las economías a nivel mundial. No obstante esto último, el Perú se muestra como una de las economías más fuertes de la r egión. Acerca del comportamiento de las principales variables macroeconómicas: La desaceleración del crecimiento económico para el año 2009 se atribuye principalmente a una reducción en los volúmenes y precios de los principales en es exportados ya un debilitamiento del consumo privado. El incremento en la tasa de inflación se debe a una alza en los precios de los alimentos y combustibles. El tipo de cambio tuvo presiones a la baja producto de una caída en los precios de los commodities y en un fortalecimiento del dólar.
A nivel regional se aprecia un incremento del riesgo país.
ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL LAIVE S.A BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 Y 2008 Notas
2009
ACTIVO
166,893
2008
100%
176,450
100%
ACTIVO CORRIENTE
efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto
4
1,550
0.93%
754
0.43%
5
45,199
27.08%
46,839
26.55%
Otras cuentas por cobrar
6
1,744
1.04%
4,022
2.28%
Existencias, neto
7
34,499
20.67%
42,125
23.87%
3,878
2.32%
490
0.28%
86,870
52.05%
94,230
53.40%
4
0.00%
4
0.00%
Gastos contratados por anticipado
Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones financieras Otras cuentas por cobrar
6
-
0.00%
199
0.11%
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
8
78,571
47.08%
80,168
45.43%
Activos intangibles, neto
9
1,448
0.87%
1,849
1.05%
Total activo no corriente
80,023
47.95% 82,220
46.60%
Respecto al activo total para los años 2008 y 2009 sus cuentas por cobrar comerciales representan alrededor del 26.55% y 27.08% durante el 2008 y 2009 respectivamente, relativamente altos por los riesgos de morosidad e incobrabilidad que actualmente existen en mercado, también para los
dos periodos 2008 y 2009 su activo concentra fuerte porcentaje en existencia 23.87% y 20.67% e inmueble maquinaria y equipo 45.43% y 47.08%.
Notas
2,009
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
166,893
2,008 100%
176,450
100%
PASIVO CORRIENTE
Sobre giros bancarios
10 1,593
0.95% 3,534
Obligaciones financieras
11 19,562
11.7% 22,724
12.88%
Cuentas por pagar comerciales
12 30,546
18.3% 35,235
19.97%
Cuentas por pagar a parte relacionada
13
Otras cuentas por pagar
14 5,435
95
2.00%
102
0.1%
0.06%
3.3% 2,978
1.69%
57,231
34.29% 64,573
36.60%
15 15,259
9.14% 22,216
12.59%
28 7,365
4.41% 7,303
4.14%
Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras Pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido
Total pasivo no corriente
22,624
13.56% 29,519
16.73%
TOTAL PASIVO
79,855
47.85% 94,092
53.33%
PATRIMONIO NETO
72,426 43.40%
72,426 41.05%
Capital
16
Acciones de inversión
17
186
0.11%
186
0.11%
Reserva legal
18
3,026
1.81%
2,558
1.45%
Resultados acumulados
28
11,400
6.83%
7,188
4.07%
TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
87,038
52.15%
166,893 100.00%
82,358
46.67%
176,450 100.00%
Respecto a los pasivos de la empresa periodos 2008 y 2009, se observa mayor concentración en los rubros de obligaciones financieras a corto plazo 12.88% y 11.70% y cuentas por cobrar comerciales 19.97% y 18.30%, además de concentrar obligaciones financieras a largo plazo relativamente altos en los dos periodos 12.59% y 9.14%, por otro lado la empres muestra un capital solido en los dos periodos que representan casi alrededor del o superior al 40%.
ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
LAIVE BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 Y 2008 ACTIVO
Notas
2,009
2,008
Horizontal Diferencia Variación %
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo Cuentas por cobrar comerciales, neto
4
1,550
754
796
105.57%
5
45,199
46,839
-1,640
-3.50%
Otras cuentas por cobrar
6
1,744
4,022
-2,278
-56.64%
Existencias, neto
7
34,499
42,125
-7,626
-18.10%
3,878
490
3,388
691.43%
86,870
94,230
-7,360
-7.81%
4
4
-
0.00%
Gastos contratados por anticipado
Total activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones financieras Otras cuentas por cobrar Inmueble, maquinaria y equipo, neto
6
-
199
-199
-100.00%
8
78,571
80,168
-1,597
-1.99%
Activos intangibles, neto
9
1,448
1,849
-401
-21.69%
80,023
82,220
-2,197
-2.67%
166,893
176,450
-9,557
-5.42%
Total activo no corriente TOTAL ACTIVO
Rescatar el incremento del efectivo respecto al periodo anterior, como consecuencia de la recuperación de cuentas comerciales y sobre todo de otras cuentas por cobrar, es por ello que sus cuentas por cobrar disminuyen significativamente 56.64% producto de la eficiencia en las
cobranzas, producto de la mayor liquidez la empresa ha podido sin problemas anticipar o adelantar gastos contratados en 691.43%, se puede presumir que sus activos totales disminuyen producto del pago de obligaciones financieras a corto y largo plazo.
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Notas
2,009
2,008
Horizontal Variación Diferencia %
PASIVO CORRIENTE
Sobre giros bancarios
10
1,593
3,534
-1,941 -54.92%
Obligaciones financieras
11
19,562
22,724
-3,162 -13.91%
Cuentas por pagar comerciales
12
30,546
35,235
-4,689 -13.31%
Cuentas por pagar a parte relacionada
13
95
102
-7
-6.86%
Otras cuentas por pagar
14
5,435
2,978
2,457
82.51%
57,231
64,573
-7,342
-11.37%
15
15,259
22,216
-6,957 -31.32%
28
7,365
7,303
62
0.85%
Total pasivo no corriente
22,624
29,519
-6,895
-23.36%
TOTAL PASIVO
79,855
94,092
-14,237
-15.13%
Total pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras Pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido
PATRIMONIO NETO
Capital
16
72,426
72,426
-
0.00%
Acciones de inversión Reserva legal
17 18
186
186
468
0.00% 18.30%
Resultados acumulados
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
28
3,026
2,558
11,400
7,188
4,212
58.60%
87,038
82,358
4,680
5.68%
166,893
176,450
-9,557
-5.42%
Respecto a los pasivos, se puede rescatar que en general la disminución de obligaciones financieras, una de ellas sobregiros bancarios, disminuyo respecto al periodo anterior en 54.92%, obligaciones financieras disminuyeron en 13.91% y cuentas por pagar comerciales disminuyeron en 13.91%, producto de una eficiente administración del manejo de cuentas con acreedores y proveedores, muy por el contario las otras cuentas por pagar aumentaron en 82.51% como consecuencia posiblemente del pago de tributos y gastos de personal (CTS, beneficios, etc.), en general se aprecia un eficiente manejo de pasivos, al final el pasivo corriente disminuyo en 11.37%. Respecto a las obligaciones a largo plazo estas también disminuyeron en 31.32%, muy bueno para la empresa. Los resultados acumulados se incrementaron en 58.60% producto de mayores utilidades.
ANALISIS VERTICAL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS LAIVE S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008
Notas
2,009
2,008 vertical
Vertical
INGRESOS OPERACIONALES ventas netas Otros ingresos operacionales
286,010 284,916 1,094
100% 99.62% 0.38%
259,775 259,598 177
100.00% 99.93% 0.07%
Total
286,010 100.00%
259,775
100.00%
-220,555 77.11%
-208,636
-80.31%
COSTO DE VENTAS
20
UTILIDAD BRUTA
65,455
22.89%
51,139
19.69%
21
-10,508
-3.67%
-8,893
-3.42%
Gasto de ventas
22
-45,571 15.93%
-39,435
-15.18%
Ganancia por venta de activos Otros ingresos Otros gastos
25 29 30
0.01% 0.69% -0.21%
85 1,756 -352
0.03% 0.68% -0.14%
Total
-54,653 -19.11%
-46,839
-18.03%
UTILIDAD OPERATIVA
10,802
3.78%
4,300
1.66%
23 24
2,185 -5,111
0.76% -1.79%
2,398 -6,305
0.92% -2.43%
3
-122
-0.04%
-62
-0.02%
-3,048
-1.07%
-3,969
-1.53%
Gastos de administración
Ingresos financieros Gastos financieros Perdida por instrumentos financieros derivados Total
33 1,980 -587
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA
Participación de los trabajadores Impuesto a la renta
26 27 (6)
UTILIDAD NETA
Utilidad básica y diluida por acción común
31
7,754
2.71%
331
0.13%
-831 -2,243
-0.29% -0.78%
-84 -224
-0.03% -0.09%
4,680
1.64%
23
0.01%
0.0645
0 .0003
Sus costos en ambos periodos representan alrededor del 80%, relativamente alto, otro rubro el cual genera mayor porcentaje de gasto o inversión es gasto de ventas administrativos, que alrededor se encuentra en 15.00%. Otro punto a resaltar es que en el año 2009 mejora sustancialmente el costo de ventas que pasa de 80.3% a 77.11% lo que nos indica que la empresa ha mejorado en la eficiencia de su producción. Así como también comparando ambos años los otros ingresos en el año 2009 está aportando con cerca de un millón respecto del año 2008.
ANALISIS HORIZONTAS ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS LAIVE S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008 Notas
2,009
2,008
Horizontal Diferencia Variación %
INGRESOS OPERACIONALES
ventas netas Otros ingresos operacionales
284,916 1,094
259,598 177
25,318 917
9.75% 518.08%
Total
286,010
259,775
26,235
10.10%
-220,555
-208,636
-11,919
5.71%
65,455
51,139
14,316
27.99%
-10,508 -45,571 33 1,980 -587
-8,893 -39,435 85 1,756 -352
-1,615 -6,136 -52 224 -235
18.16% 15.56% -61.18% 12.76% 66.76%
-54,653
-46,839
-7,814
16.68%
10,802
4,300
6,502
151.21%
23 24
2,185 -5,111
2,398 -6,305
-213 1,194
-8.88% -18.94%
3
-122
-62
-60
96.77%
Total
-3,048
-3,969
921
-23.20%
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA
7,754
331
7,423
2242.60%
26
-831
-84
-747
889.29%
27 (6)
-2,243
-224
-2,019
901.34%
4,680
23
4,657
20247.83%
COSTO DE VENTAS
20
UTILIDAD BRUTA
Gastos de administración Gasto de ventas Ganancia por venta de activos Otros ingresos Otros gastos
21 22 25 29 30
Total UTILIDAD OPERATIVA
Ingresos financieros Gastos financieros Perdida por instrumentos financieros derivados
Participación de los trabajadores Impuesto a la renta UTILIDAD NETA
Utilidad básica y diluida por acción común (en nuevos soles)
31
0.0645
0.0003
Algo de de cajón es importante rescatar y ver en este análisis es la relación entre el incremento de los costos y la relación de los ingresos o ventas, los ingresos aumentaron en mayor proporción que los costos, lo que significa una eficiente administración de los costos de materias primas, insumos y otros relacionados directamente a la fabricación de nuestros productos, los ingresos o las ventas se incrementaron alrededor del 10% y los costos solo se incrementaron en 5.71%, por otro lado, los gastos operativos se incrementaron alrededor del 16.68% producto de la contratación de personal de ventas, supervisores y gerencia, al final los INGRESOS OPERATIVOS se incrementaron en 151.21%, producto de la eficiente administración de costos e ingresos por venta. Algo saludable para los trabajadores es que las utilidades a distribuir se incrementaron significativamente en 889.29% saludable para la empresa y el personal que trabaja en ella (reciprocidad en ganar ganar). Evidentemente como consecuencia del crecimiento de la empresa tenemos que pagar mayores impuestos, estos se incrementaron en 901.34%, al final los resultados fueron alentadores respecto al periodo anteriores incrementando la UTILIDAD NETA en 20,247.83%, es decir en términos absolutos hablamos de S/. 4, 657,000.00 (más de 4 millones y medio).
RATIOS FINANCIEROS
Ratios de Liquidez
Ratio de Liquidez
Activo Corriente Pasivo Corriente
Año 2008 94230 = 1.46 64573
Año 2009 86870 = 1.52 57231
Interpretación: esto quiere decir que el activo corriente en el año 2008 es 1.46 veces más grande que el Pasivo corriente o que por cada unidad de deuda la empresa cuenta con 1.46 veces para pagar nuestras deudas y obligaciones que están por vencer en el corto plazo, este ratio si fuera más bajo nos indicaría que la falta de liquidez nos indicaría un freno a la capacidad de maniobra en la empresa. Este ratio está mejorando en el año 2009 a 1.52 ya que un ratio mayor a 2, este nos estaría mostrando que la empresa tendría recursos ociosos y estaría reduciendo la rentabilidad.
Prueba acida
Activo Corriente - inventarios-gastos contratados x anticipado
Pasivo Corriente
Año 2008 51615 = 0.80 64573
Año 2009 48493 = 0.85 57231
Interpretación: este ratio proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo. Lo que nos dice que el activo corriente menos el inventario y los gastos anticipados, es 0.80 veces que el pasivo corriente por lo que estaría ajustado su capacidad de maniobra en el corto plazo, el mismo que mejoro en el año 2009 en el que paso a 0.85 veces del pasivo corriente.
Ratio Prueba Defensiva
Caja y Bancos Pasivo Corriente
754 64573
= 1%
1550 57231
Interpretación: La empresa Laive en el 2008 cuenta con el 1% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta, este ratio mejoro en el año 2009 y paso a ser el 3% lo que viene a ser el activo mas liquido que tiene la empresa Ratios de Gestión
= 3%
Gestión de cobranzas Año 2008 Rotación de Cuentas por cobrar
Ventas Anuales Cuentas por Cobrar
259598 46839
= 5.54
Año 2009 284916 45199
= 6.30
Interpretación: este índice nos indica que en un año las cuentas por cobrar están rotando 5.54 veces en el año 2008, lo que mejoro en la gestión del año 2009 ya que la rotación se ha incrementado a 6.30 veces en un año.
Periodo de Cobranza
360 días rotación de cuentas por cobrar
Año 2008 360 = 64.98 5.54
Año 2009 360 = 57.14 6.3
Nos está señalando que las cuentas por cobrar están circulando 64.98 días que es el tiempo que tardan en convertirse en efectivo. Lo que se ha mejorado en el año 2009 ya que se convierte en efectivo cada 57.14 días.
Gestión de Inventarios Rotación de Inventarios
Costo de ventas inventario
Año 2008 Año 2009 = 208636 = 4.95 220555 42125 34499
= 6.39
Interpretación: este índice nos indica que en un año los Inventarios están rotando 4.95 veces en el año 2008, lo que mejoro en la gestión del año 2009 ya que la rotación se ha incrementado a 6.39 veces en un año.
Periodo de promedio para vender inventarios
360 días rotación de inventarios
Año 2008 Año 2009 = 360 = 72.73 360 = 56.34 4.95 6.39
Interpretación: Nos está señalando que los Inventarios están circulando 72.73 días que es el tiempo que tardan en convertirse en efectivo. Lo que se ha mejorado en el año 2009 ya que se convierte en efectivo cada 56.34 días.
Ratios de Solvencia
Estructura de capital
Pasivo Total Patrimonio
Año 2008 94092 = 114% 82358
Año 2009 79855 = 92% 87038
Interpretación: esta razón nos indica que en Laive en el año 2008 por cada 100 soles aportado por los accionistas hay
114 soles aportado por lo acreedores lo que nos indica que hay un
sobreendeudamiento lo que le restringe a la empresa su maniobrabilidad de apalancamiento en el año 2009 este ratio ha disminuido a 92% lo que mejora la capacidad de maniobra de la empresa.
Año 2008 Razón de Endeudamiento
Pasivo Total Activo total
94092 =53% 176450
Año 2009 79855 =48% 166893
Interpretación: en la empresa Laive en el año 2008 el 53% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 47% de su valor después del pago de obligaciones vigentes, este ratio ha mejorado en el año 2009 ya que solo el 48% de los activos totales es financiado por los acreedores, esta razón representa el porcentaje de participación de los acreedores en los activos
RATIOS DE RENTABILIDAD
Año 2008 Rendimiento sobre patrimonio (ROE)
Utilidad Neta Patrimonio
23 =0.03% 82358
Año 2009 4680 =5% 87038
En la empresa Laive por cada 100 soles que los accionistas mantienen en el año 2008 genera un rendimiento de 0.03 soles sobre el patrimonio, este ratio en el año 2009 está mejorando su capacidad de generar utilidad ya que se incrementa a 5 soles como rendimiento por cada 100 soles de patrimonio lo que mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.
Año 2008 Rendimiento sobre Activos (ROA)
Utilidad Neta Total Activos
23 =0.01% 176450
Año 2009 4680 =3% 166893
Este ratio en la empresa Laive nos indica en el año 2008 que por cada 100 soles invertido en los activo produjo ese año un rendimiento de 0.01 sol sobre la inversión. Este ratio mejoro en el año 2009 mejoro que por cada 100 soles invertido el rendimiento fue de 3 soles en esta razón Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido.
Margen de Utilidad
Utilidad antes de intereses e impuestos Ventas Anuales
Año 2008 4300 =1.66% 259598
Año 2009 10802 =4% 284916
La empresa Laive genera una utilidad de 1.66% en el año 2008 por cada unidad vendida, este ratio mejora en el año 2009 ya que pasa a 4% por cada unidad vendida.
COMPARACION DE INDICADORES FINANCIEROS CON LA COMPETENCIA
Se ha realizado una comparación con su competidor principal que es la Empresa Gloria SA.
Ratios Liquidez Pasivo total/patrimonio ROE ROA
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2008 2009 Laive Gloria Laive Gloria 1.46 2.02 1.52 2.86 114% 82.17% 92% 69.56% 0.03% 19.27% 5% 25% 0.01% 10.58% 3% 14.64%
En el ratio de liquidez nos muestra que se encuentra la empresa Laive en un punto óptimo, y gloria tiene algunos recursos ociosos.
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El ratio de Pasivo total/patrimonio nos muestra que la empresa Laive está sobre endeudada en el año 2008 respecto a Gloria, este ratio está mejorando en el año 2009, pero Gloria aun cuenta con capacidad de maniobra de apalancamiento financiero.
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En el ROE se encuentra una amplia diferencia entre ambas empresas ya que el rendimiento sobre el patrimonio es ampliamente superior de la empresa Gloria respecto a Laive.
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En el ROA se puede ver que lidera la empresa Gloria con un 14.64% en el año 2009 por lo que es mas rentable sobre activos la empresa Gloria, Laive está mejorando su rentabilidad pero aun tiene que mejorar para estar al nivel de Gloria.
CONCLUSIONES
Laive mantuvo su política de productos con valor agregado que le permitieron sostener en el mercado, precios de venta por encima de la competencia.
La Utilidad Bruta fue de S/. 65 millones en el año 2009 con un crecimiento respecto al año 2008 Contribuyeron a este crecimiento, un efecto combinado de mayor volumen, mejor mix de ventas y un menor nivel de costos de producción por un manejo eficiente.
Laive tiene una buena gestión en la administración de endeudamiento con sus acreedores y proveedores.
El entorno económico el año 2009 fue mejor que el 2008, que estabilizaron precios de materia prima, así como también de tipo de cambio, además que el país muestra a nivel regional un riesgo país bajo por lo que esto contribuye a una mayor estabilidad macroeconómica.
El segmento de lácteos es la principal fuente de ingresos respecto a los otros segmentos como cárnicos, jugos y otros. Que en el año 2009 representa el 81% de sus ventas
RECOMENDACIONES
Se recomienda mantener su política de productos con valor agregado que le permitieron sostener en el mercado, precios de venta por encima de la competencia.
Ampliar su cobertura de mercado a nivel regional (otros países), como el mercado boliviano. Así como aprovechar los tratados de libre comercio con otros países.
Mejorar su posicionamiento de marca a nivel nacional incidiendo en productos diferenciados, así como también mejorar sus canales de distribución.
Se recomienda continuar con la política de disminuir el ratio de pasivo Total / patrimonio, el cual nos permitirá un margen de apalancamiento para futuras inversiones.
Mejorar la política de gastos administrativos, así como aplicar políticas de producción y administración similares al de la empresa Gloria, S.A.
Hay una gran oportunidad para crecer porque el consumo anual per cápita de lácteos es bajo, solo 60 litros. Los peruanos abandonan el consumo de leche a temprana edad y lo debe realizar es alargar ese consumo.
