1.- ¿Qué ventajas ofrece la propiedad unipersonal? ¿Cuál es una de las principales desventajas de este tipo de organización?
La forma de organización conocida como propiedad unipersonal representa la propiedad de un dueño único y ofrece las ventajas de simplicidad en la toma de decisiones, asi como costos organizacionales y de operación de poca cuantía. El principal inconveniente de este tipo de organización es que existe una responsabilidad ilimitada para el propietario. En la liquidación de las deudas del negocio el propietario puede perder no solamente el capital que ha invertido, sino también sus activos personales.
2.- ¿Qué forma de sociedad permite que algunos de los inversionistas limiten su responsabilidad? Explique brevemente.
Sociedad Limitada: En este convenio uno o mas socios son designados socios generales y tienen una responsabilidad ilimitada con respecto a las deudas de la empresa. Otros socios son nombrados socios limitados y son responsables solo de su aportación inicial.
3.- ¿En una corporación, qué grupo tiene la responsabilidad final de proteger y administrar los intereses de los accionistas?
Las participaciones de capital de los accionistas son administradas por la junta directiva (consejo de administración) de la corporación.
4.- ¿Qué documento es necesario para constituir una corporación?
Una corporación se constituye mediante Estatutos de Incorporación, los cuales especifican los derechos y las limitaciones de la entidad.
5.- ¿Qué aspecto examina la teoría de agencia?¿Porque razón es importante este aspecto en una corporación publica y no en una corporación privada?
La teoría de agencia examina la relación que existe entre los propietarios y los administradores de una empresa. En el caso de las empresas que son poseídas en forma privada la administración y los propietarios son por lo general las mismas personas. La administración maneja la empresa con finalidad de satisfacer sus propias metas,
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necesidades, requerimientos financieros y demás aspectos familiares. Sin embargo a medida que una empresa evoluciona desde una forma privada hacia una forma de propiedad pública, la administración representa a todos los propietarios. Esto coloca a los administradores en la posición de agente que toma decisiones en beneficio de todos los accionistas.
6.- ¿Por qué razón son importantes los inversionistas institucionales en el mundo actual de los negocios?
Los inversionistas institucionales tienen la responsabilidad de vigilar que las empresas sean administradas de manera ética y eficaz.
7.- ¿Por qué razón es la maximización de utilidades, en si misma, una meta inapropiada? ¿Qué se quiere decir con la frase meta de maximización de la riqueza de los accionistas?
Primero un cambio en las utilidades también podria representar un cambio en el nivel de riesgo. Un segundo inconveniente posible de la meta de maximización de las utilidades es que deja de considerar la época u oportunidad de los beneficios. Finalmente la mesta de la maximización de las utilidades padece de la casi imposible tarea de medir con exactitud la variable primordial en este caso, a saber, “Las utilidades”. Aunque no hay duda de que las utilidades son importantes, la cuestión fundamental es cómo usarlas para determinar las metas de la empresa. La medida fundamental del desempeño no es lo que la empresa gana, sino la forma en que el inversionista valúa las utilidades. La frase meta de maximización de la riqueza de los accionistas se quiere decir obtener el valor mas alto posible para la compañía.
8.- ¿Cuándo ocurre la practica ilegal de negociar con información privilegiada? ¿Qué agencia del gobierno es responsable de dar protección contra esta practica ilegal?
Cualquier individuo que tenga conocimiento de cierta información antes de que esta se de a conocer al publico es posible que se beneficie de las noticias tanto buenas como malas. La comisión de bolsa y valores de estados unidos (S.E.C.) proporciona protección en su contra.
9.- ¿En términos de la vida de los valores ofrecidos, cual es la diferencia entre los mercados de dinero y los mercados de capitales?
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Los mercados de dinero se refieren a aquellos mercados que negocian con valores a corto plazo y cuya vida es de un año o menos. Los valores que circulan en este mercado incluyen el papel comercial que venden las corporaciones para financiar sus operaciones diarias o los certificados de depósitos con vencimientos de menos de un año. Los mercados capitales son aquellos mercados cuyos valores tienen una vida de mas de un año, es la diferencia con los mercados de dinero que son a corto plazo. Los mercados de capitales incluyen valores como las acciones comunes.
10.- ¿Cuál es la diferencia entre un mercado primario y un mercado secundario?
La diferencia es que en el mercado primario solo interviene un comprador y un vendedor y en el secundario el tenedor de los títulos busca un tercero para negociarlo por un valor menor.
1.- Analice algunas variables financieras que afecten a la razón precio-utilidad.
Alguna de las variables financieras que afectan a la razón precio-utilidad son la Rentabilidad, es decir los resultados, su calidad, composición, evolución y tendencia lo que se define como la trayectoria estable y consistente. Otra variable financiera es la situación financiera a corto plazo, es decir la liquidez, o la capacidad de atender las deudas y compromisos a corto plazo, el tamaño y composición del capital circulante, su rotación, el período de maduración de la empresa y la generación de tesorería
en
las
actividades
de
explotación.
La situación financiera a largo plazo, es otra de las variables financieras que afectan también la razón precio utilidad, es decir la solvencia, o la capacidad de atender las deudas a largo plazo.
2.- ¿Cuál es la diferencia entre el valor en libros por acción del capital común y el valor del
mercado
por
acción?
¿Por
qué
ocurre
esta
disparidad?
La diferencia entre el valor en libros por acción del capital común y el valor del mercado por acción es que el valor en libros calcula el valor de la acción común como el monto por acción
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del aporte de acciones comunes que se indica en el Balance General de la empresa El valor de liquidación se basa en el hecho de que el valor en libros de los activos de la empresa generalmente no es igual a su valor del mercado. La disparidad ocurre ya que el valor de una acción de capital común se puede calcular de varias maneras. Tienen valor en libros, valor de
liquidación,
valor
de
mercado
y
valor
intrínseco.
3. Explique de qué manera la depreciación genera flujos de efectivo reales para una empresa?
La depreciación genera flujos de efectivos reales para una empresa siempre que la misma tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cómo genera ese efectivo, para así mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdadera capacidad de liquidez, y poder cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y expansión.
4. ¿Cuál es la diferencia entre la depreciación acumulada y los gastos por depreciación?
¿Cómo
se
relacionan
entre
sí?
La diferencia entre la depreciación acumulada y los gastos por depreciación es que la depreciación acumulada es el desgaste que experimentan los activos fijos tangibles por el uso, o paso del tiempo de dichos activos, o dicho de otra manera desgaste o pérdida de valor de un bien mueble o inmueble, mientras que los gastos de depreciación son los gastos en el que se incurren como gasto no monetario por la pérdida de valor del bien que se deprecia. Los mismos se relacionan entre sí en el momento en que los gastos por depreciación no hacen parte directa en la producción de un bien o servicio como por ejemplo: el vehículo que la empresa ha puesto a disposición del gerente general.
5. ¿Cómo se relaciona el estado de resultados con el balance general?
La relación que tiene el estado de resultados con el balance general es que para comprobar que el estado de pérdidas y ganancias complementa al balance general, la utilidad o pérdida que arroje dicho estado debe ser igual al aumento o disminución que se obtenga de comparar el Capital del Balance anterior con el Capital del Balance actual.
6. Comente acerca de por qué la inflación podría restringir la utilización del balance general como éste se presenta normalmente.
La inflación podría restringir la utilización del balance general normalmente porque dentro de
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las causas y consecuencias de la inflación se determina que las más importantes para el estudio se refieren al crecimiento de la masa monetaria sin compensación macroeconómica que la equilibre; la inflación como impuesto encubierto frente a un elevado gasto público sin las adecuadas medidas impositivas, dicho de otra manera las consecuencias inflacionarias más importantes para el estudio son la distorsión de algunos de los agentes económicos donde unos ganan y otros pierden.
7. Explique la razón por la cual el estado de flujo de efectivo proporciona información útil que va más allá de los datos del es tado de resultados y el balance gener al.
El estado de flujo de efectivo proporciona información útil más allá de los datos del estado de resultados y el balance general porque es un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
8. ¿Cuáles son las tres principales secciones del estado de flujo de efectivo? ¿En qué sección se mostraría el pago de un dividendo en efectivo?
Las tres principales secciones o actividades del estado de flujo de efectivo son: 1. Actividades de operación: Se relacionan con la producción y distribución de bienes y la prestación de servicios. 2. Actividades de inversión: Son los cambios de los activos diferentes a aquellos considerados como inventarios. 3. Actividades de financiación: son los cambios de pasivo y en el patrimonio relacionados con la obtención de recursos de los propietarios y el reembolso o pago de los rendimientos derivados de sus inversiones, propietarios, los prestamos recibidos a corto y mediano plazo. Tomando en cuenta éstas tres secciones o actividades el dividendo en efectivo se mostraría en la sección de cobros y pagos por cuenta de clientes, siempre y cuando los flujos de efectivo reflejen la actividad del cliente más que la correspondiente a la entidad; y cobros y pagos procedentes de partidas en las que la rotación es elevada, los importes grandes y el vencimiento próximo.
9. ¿Qué es el flujo de efectivo libre? ¿Por qué razón es importante para las adquisiciones empresariales apalancadas?
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El flujo de efectivo libre se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos. La razón por la que es importante para las adquisiciones empresariales aplicadas es porque una empresa es adquirida gracias al valor de su propio patrimonio y a la esperanza que se tiene de maximizar su flujo de caja en un futuro para reembolsar la deuda contraída.
10. ¿Por qué se dice que los gastos de intereses le cuestan a la empresa una cantidad considerablemente inferior al gasto real, mientras que los dividendos le cuestan el 100% del desembolso real?
R. Los gastos de intereses le cuestan a la empresa una cantidad considerablemente inferior al gasto real ya que a los intereses pagados sobre las deudas de las corporaciones se les considera como gastos y son deducibles de impuestos. Sin embargo los dividendos pagados a los tenedores de acciones preferentes u ordinarias no son deducibles de impuestos.
1¿Se divide a los usuarios de razones financieras en prestamistas a corto plazo, prestamista a largo plazo y accionista ¿ en qué razones estaría más interesado cada grupo y porque?
R/ Las razones financieras tienen un propósito similar, pero es importante saber lo que se esta midiendo para elaborar una razón y entender el significado de las cifras resultantes. Son usadas para medir y evaluar el desempeño operativo de una empresa. Razón de rentabilidad: permite medir la capacidad de la empresa para ganar un rendimiento adecuado sobre las ventas los activos totales y capital invertido. Razón de utilización de los activos: Bajo este encabezado, se mide la rapidez a la cual la empresa esta rotando sus cuentas por cobrar Razón de liquidez: La atención principal se desplaza hacia la capacidad de la empresa para liquidar las obligaciones a corto plazo
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2 ¿Explique la forma en que el sistema Du Pont divide el rendimiento sobre los activos. Explique también la manera en que descompone el rendimiento sobre el capital contable?
R/ Du Pont fue un precursor al poner de relieve que es posible lograr un rendimiento satisfactorio sobre los activos mediante márgenes de utilidad altos o una rápida rotación de los activos, o una combinación de ambas cosas. También pronto se observara que con el sistema Du Pont hace que el análisis examine las fuentes de la rentabilidad de la empresa .Puesto que el margen de utilidad alto indica un buen control de costos , mientras que una razón de rotación de activos alta muestra un uso eficiente de los activos del balance general 3 ¿Si la razón de rotación de las cuentas por cobrar está disminuyendo ¿ qué le sucederá al periodo promedio de cobranza?
R/ El periodo promedio de cobranza nos indica el numero promedio de días de las cuentas por cobrar están en circulación, es decir, el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo, por lo tanto esto disminuirá la solvencia de liquidez de la empresa. 4 ¿Que ventaja ofrece la razón de cobertura de los cargas fijos con relación a la posibilidad de usar simplemente la rotación del interés ganado?
R/ La cobertura de los cargos fijos mide la capacidad de la empresa para satisfacer todas las obligaciones fijas y no solamente los pagos de intereses suponiendo dejar de cumplir cualquier obligación financiera que pone en peligro la posición de la empresa. 5 ¿Tiene validez el uso de razones empíricas aplicables a todas las corporaciones por ejemplo una razón circulante de 2 a 1 una razón de deuda de activos de 50%?
R/ No debido a que no todas las empresas en cuestión son similares dada la variabilidad de los procesos contables y la diversidad de formas en que se usan las razones, es usada de forma general pero no tiene base científica para su comprobación. 6. ¿Por qué es útil el análisis de tendencias al analizar las razones financieras?
Es útil analizar las tendencias económicas como la inflación, ya que puede generar fuentes falsas de utilidades que podrían inducir a un error al analista. También la desinflación puede ser un problema porque puede crear la ilusión de que las utilidades son reducidas, sin embargo, estas utilidades deben ser evaluadas a un mayor valor presente, ya que el poder adquisitivo es mayor ahora y por tanto es lógico esperar rendimientos más moderados .
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7 ¿La inflación tiene efecto importante sobre los estados de resultado y los balances generales, y por lo tanto sobre el cálculo de las razones financieras. Explique la dirección del efecto basándose en sus supuestos. a) Rendimiento sobre la inversión b) Rotación del inventario c) Rotación de los activos fijos d) Razón de deuda de activos
R/ La inflación, en economía, es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los bienes y servicios existentes en el mercado durante un período de tiempo, generalmente un año. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir, que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la moneda: una pérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economía. Los efectos negativos de la inflación incluyen la disminución del valor real de la moneda a través del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversión debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de interés nominal con el propósito de mitigar una recesión y de fomentar la inversión en proyectos de capital no monetarios.Es por eso que la inflación influye de manera negativa en las razones financiera la inflación contrae la economía disminuye la inversión, la rotación de los inventarios es más lenta debido a la inflación. 8. La inflación tiene efectos importantes sobre los estados de resultados y los balances generales, y por lo tanto sobre el cálculo de las razones financieras. Explique el posible efecto de la inflación sobre las siguientes razones, y explique la dirección del efecto basándose en sus supuestos. a) Rendimiento sobre la inversión: al incrementar el precio de venta al menudeo se aumentan las ventas y en consecuencia las utilidades. El efecto inmediato sería mostrar un ROE más alto y en consecuencia lucir como una empresa altamente rentable. Sin embargo, el efecto es transitorio porque la inflación pronto tendrá un efecto inverso cuando haya que reponer los inventarios al nuevo costo. b) Rotación de inventario: en esta razón el efecto sería aparentemente positivo porque se obtendría un índice mayor de las veces que rota el inventario. Sin embargo, esta sólo es una ilusión porque no es que se acelere dicha rotación, simplemente se infló el volumen de las ventas por el aumento de precio y el resultado es un mejor indicador de rotación de inventarios. c) Rotación de los activos: es el mismo efecto que en la rotación de inventarios, así que si no se tiene en cuenta el efecto inflacionario se corre el riesgo de concluir que hay una mejora en la productividad, lo cual es absolutamente falso.
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d) Razón de deudas a activos: tiene un efecto indirecto sobre la razón de endeudamiento. Aunque no hay ninguna variación por inflación en el monto de las deudas, éstas serían menores si se evalúan a su valor presente y los activos (a excepción del efectivo) no sufren ningún decrecimiento por inflación. En conclusión, la razón podría dar una imagen aumentada del nivel de endeudamiento, si es que no se considera el valor del dinero en el tiempo.
9. ¿Por qué razón podría la desinflación ser favorable para los activos financieros?
La deflación puede desencadenar un círculo vicioso: al bajar los precios de todos los productos del mercado el sueldo real de los trabajadores aumenta, la cantidad de cosas que estos pueden comprar con la misma cantidad de dinero es mayor, esto envía un mensaje a los empresarios diciéndoles que deben disminuir la cantidad de trabajadores e intercambiarlos por equipo capital, esto mueve a la fuerza laboral de sus puestos de trabajo en las áreas de la economía cercanas al consumo, a las más alejadas, ya que se crea una nueva demanda de equipo capital. Los empresarios redirigen sus inversiones a producir maquinaria, por lo cual todas las áreas de la economía relacionadas con la producción necesitan más empleados, y al ser el área de producción mucho más extensa que el área de consumo la demanda por empleados aumentan aun más los sueldos de los trabajadores. Los trabajadores mejoran su productividad al tener más equipo capital disponible para ellos, lo que causa un nuevo aumento en sus salarios, y más deflación debido a la nueva oferta de productos en el mercado haciendo a la región o país más rico al encontrar en este muchas más cosas de valor. La certeza de que el dinero valdrá más en el futuro crea un aumento del ahorro, lo que ayuda a disminuir aun más los precios de los bienes de consumo y también aumenta la cantidad de dinero en los bancos destinado a préstamos en forma de cuentas a plazo fijo; de esta forma, al haber una gran oferta de dinero destinado para crédito el precio de los préstamos baja, es decir la tasa de interés, esto también ayudado con el hecho de que una moneda más valiosa atrae capital extranjero, y todas las nuevas inversiones extranjeras que se dan en el país donde la deflación está teniendo efecto, disminuyen la demanda de préstamos bancarios nacionales.
10.- Las comparaciones del ingreso son muy difíciles para dos compañías aun cuando vendan productos en volúmenes iguales. ¿Por qué?
R. La diferencia entre el ingreso está determinada por la forma de preparación de la información financiera. En un ambiente inflacionario, una empresa conservadora valúa sus inventarios con el método UEPS y muestra utilidades moderadas con relación a una que lo descargue bajo el método PEPS, lo que resulta en utilidades mayores. Por otro lado, el
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reconocimiento del ingreso podría ser otro factor clave para explicar las diferencias, una empresa que reconoce su ingreso en el momento que hace las ventas puede mostrar una utilidad mayor que aquella que lo reconoce en el momento del cobro del efectivo. Aunque por normativa de diferido y devengo (NICS, NIIF) el ingreso y el gasto se deben reconocer en el período en que ocurren.
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