ANÁLISIS DEL FINANCIAMIENTO
El anál anális isis is fina financ ncie iero ro es una una herr herram amie ient nta a que que perm permit ite e real realiz izar ar comparaciones relativas de distintos negocios y facilita la toma de decisiones decisiones de inversión, financiamiento, planes de acción, control de operaciones reparto de dividendo entre otros. En términos generales: Al momento de analizar el financiamiento financiamiento podemos hablar hablar de cinco aspectos: •
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El estado de liquidez de la empresa, que mide la capacidad para cumplir con sus actividades. a disponibilidad de obtener y respaldar financiamiento. a rentabilidad !obertura a capacidad de generación de valor.
El análisis análisis financiero financiero consiste consiste en recopilar recopilar los estados estados financiero financieros s para comparar y estudiar las e"istentes entre otros grupos de cada uno y observar los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa. a interpretac interpretación ión de los datos obtenidos, obtenidos, mediante mediante el análisis análisis financiero financiero,, permite a la gerencia medir el proceso comparando los resultados alcanzados con las operaciones planeadas y los controles aplicados, además de informar sobre sobre la capaci capacidad dad de endeud endeudami amient ento, o, rentab rentabili ilidad dad y fortal fortaleza eza o debil debilida idad d financiera.
EL FINANCIAMIENTO: FINANCIAMIENTO: #inanc #inanciar iar es el acto acto de dotar dotar de dinero dinero y de crédito crédito a una empres empresa, a, organización o individuo, es decir, conseguir recursos y medios de pagos para destinarlos a la adquisición de bienes y servicios, necesarios para el desarrollo de las corres correspon pondie diente ntes s activi actividad dades es económ económica icas, s, tesore tesorer$a r$a,, gesti gestión ón de los cobros y pagos, movimiento de dinero y relación con entidades bancarias y provisiones de fondos.
Las fuentes de financiamiento: E"isten varias fuentes de financiación en las empresas y se pueden categorizar de la siguiente forma:
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Según su plao de !encimiento:
#inanciación a corto plazo: Es aquella cuyo vencimiento o el plazo de devolución es inferior a un a%o. Algunos e&emplos son el crédito bancario, el l$nea de descuento, financiación espontanea, etc.
#inanciación a largo plazo: Es aquella cuyo vencimiento 'el plazo de devolución( es superior a un a%o, o no e"iste obligación de devolución 'fondos propios(. Algunos e&emplos son las ampliaciones de capital, autofinanciación, fondos de amortización, préstamos bancarios, emisión de obligaciones, etc.
Según su p"ocedencia: #inanciación )nterna: reservas, amortizaciones, etc., son aquellos fondos que la empresa produce a través de su actividad 'beneficios reinvertidos en la propia empresa(. #inanciación e"terna: #inanciación bancaria, emisión de obligaciones, ampliaciones de capital, etc. *e caracteriza porque proceden de inversiones 'socios o acreedores(. •
Según los p"opieta"ios:
+edios de financiación a&enos: créditos, emisión de obligaciones, etc. #orman parte del pasivo e"igible porque en algn momento deben devolverse. '-ienen encimiento(. +edios de financiación propia: no tienen vencimiento a corto plazo.
FINANCIAMIENTO INTE#NO: Es aquel que provee de los recursos propios de la empresa como: Aportaciones de los socios o propietarios, la creación de reservas de activos o capital, es decir, retención de utilidades, la diferencia entre la recepción de materiales y mercanc$a comprada y la fecha de pago de las mismas
FINANCIAMIENTO E$TE#NO: Es aquel que se genera cuando no es posible seguir traba&ando con recursos propios, es decir cuando los fondos por las operaciones normales mas las aportaciones de los propietarios de la empresa son insuficientes para hacer frentes a los desembolsos e"igidos para mantener el curso normal de la empresa, de este modo es necesarios recurrir a terceros como:
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/restamos bancarios #actora&e financiero, Entre otros.
*e llama financiación e"terna de la empresa a aquellos recursos financieros que la empresa a obtenido de su entorno para financiar sus proyectos y su actividad. Entre las principales fuentes de financiación e"terna de la empresa se encuentran: • • •
as emisiones de capital as emisiones de deuda os créditos a corto, mediano y largo plazo a través del mercado crediticio.
CLASIFICACIONDE LAS F%ENTES DE FINANCIACION E$TE#NA. as fuentes de financiación e"terna pueden clasificarse segn su origen en:
Fuentes de financiaci&n p"opias: *on aquellas fuentes financieras que proceden del e"terior, es decir, que no son producto de la e"plotación de la actividad empresarial, pero que al incorporarse a la empresa su devolución no tiene carácter de obligatoriedad y se consideran recursos de la empresa. *e ubican en el balance general, dentro del patrimonio neto de la empresa. Es el caso del capital social, que es un recurso propio de la empresa, aunque su procedencia sea e"terna 'de los accionistas(.
Fuentes de financiaci&n a'enas: as fuentes de financiación a&ena, son aquellas que se obtienen del entorno financiero de la empresa, y que se caracterizan por tener un costo definido 'intereses( deducibles de los impuestos, y por tener pagos contractuales, plazos de amortización y prioridad en casos de insolvencia. as fuentes de financiación de la empresa, segn su naturaleza se pueden clasificar as$: a( )nstrumentos de capital: *on aquellos contratos que ofrece la empresa en los que se negocia una participación residual en los activos de la empresa, una vez deducidos los pasivos. El e&emplo t$pico de este tipo de financiación e"terna es la emisión de acciones 'capital social(. b( )nstrumento de deuda: son aquellos contratos que representan dinero prestado, que debe ser devuelto al acreedor en un momento futuro y que generalmente, tiene un coste equivalente a una tasa de interés fi&a o variable. a principal venta&a que tienen los instrumentos de deuda frente a los instrumentos de capital es que cuentan con el llamado beneficio tributario, que se origina porque los intereses de la deuda que
pagan las empresas, son deducibles fiscalmente, mientras que el pago de dividendos o beneficios no lo es.
#ENTA(ILIDAD )AT#IMONIAL: En econom$a la rentabilidad financiera o *#OE+, 'por sus in$ciales en ingles, 0etum on equity( relaciona el beneficio económico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. 1entro de una empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los nicos proveedores de capital que no tienen ingresos fi&os a rentabilidad puede verse como una medida de cómo una compa%$a invierte fondos para generar ingresos, se suele e"presar como porcenta&e. a rentabilidad financiera 203E4 se calcula:
#OE - (eneficio neto despu.s de Impuestos Fondos )"opios
/or e&emplo: *i se coloca en una cuenta un millos y los intereses generados son cien mil, la rentabilidad es del 567. a rentabilidad de la cuenta se calcula dividiendo la cantidad generada y la cantidad que se ha necesitado para generarla. *umando al numerador del anterior ratio la cuota del impuesto que grava la renta de la sociedad, se obtiene la rentabilidad financiera antes de los impuestos. !uando la rentabilidad económica es superior al coste del endeudamiento ' e"presado ahora en tanto por ciento , para poder comparar, y no en valor absoluto como anteriormente (, cuando mayor sea el grado de endeudamiento , mayor será el valor de la rentabilidad financiera o rentabilidad de los accionistas en virtud del &uego del denominado efecto palanca, por el contrario, cuando la rentabilidad económica es inferior al coste de las deudas ' el capital a&eno rinde menos en la empresa de lo que cuesta( se produce el efecto contrario, el endeudamiento erosiona o aminora la rentabilidad del capital propio.
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Mate"ia: An/lisis de los estados Financie"os 0 1"upo 20 Aula: I3445
Integ"antes: ess inares !.).: ??.@B.5? osmary ;arcia !.).: [email protected]D Enmanuel +arquez !.).: ?5.6D.6B5 Angely argas !.): ?5.5C@.?C
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